中钨高新这只股票，2025年真是杀疯了。
年初的时候，还在9块钱附近晃悠，谁能想到到12月下旬，直接冲到30块左右，翻了整整三倍。钨这个小金属板块，多少年都没这么热闹过，平时安静得像睡着了，这次突然就醒了。
股价这么猛，主要还是两件事撞在一起：矿山资产终于并进来了，钨价又一路狂飙。
先说矿山。2024年底柿竹园那块大矿正式并表，2025年10月公司又宣布花8.21亿拿下远景钨业99.97%的股权。这两步走下来，自家钨资源自给率蹭蹭往上窜。还有香炉山、新田岭、瑶岗仙几座矿在托管，未来注入预期也摆在那儿。一下子，从以前“缺矿少粮”变成上下游全打通，一体化优势实打实摆出来。
钨价呢？今年简直像坐火箭。黑钨精矿从年初的10万出头，一路冲到年底45万/标吨左右，涨幅超200%。仲钨酸铵、钨粉、碳化钨，全线翻倍。供需错配加上出口管制，刚需补库一上来，价格就刹不住车了。
下游需求也开始发力。尤其是AI这边，服务器、高速交换机推着PCB往高多层、高密度走，对精密微钻和涂层刀具的需求爆棚。中钨高新旗下的金洲公司，直接吃到大红包，上半年净利润已经翻倍，月产能从6000多万支提到7000多万支。12月还公告1.75亿扩产AI PCB用超长径精密微型刀具，预期收益率超21%。光伏钨丝、固态电池这些新方向也在拉动，需求一个接一个冒头。
业绩自然水涨船高。前三季度营收127.55亿，同比增13%多点，归母净利润8.46亿，增长18%。扣非后更猛。券商预测全年净利润能到15亿左右，对应当前股价，估值不算离谱。
翻翻今年的券商研报，味道完全变了。以前老说“利润承压”“需求低迷”“静待拐点”，现在标题直接变成“矿山注入开启新篇章”“一体化凸显”“创同期新高”。态度180度大转弯，市场情绪一下就起来了。
钨这东西，战略属性越来越强，供给端又卡得死死的。2025年这一波，矿山并入、价格上行、AI需求三件事刚好共振，把中钨高新直接推到风口中央。
小金属终于熬出头了。以前谁提钨都觉得冷门，现在看，妥妥要进入大时代。
参考资料: 2025-12-31《今年钨价已暴涨超200%钨价大涨比金银还猛》（新浪财经）
2025-12-30《中国银河证券-中钨高新深度报告：钨业一体化龙头，矿山注入开启新篇章》
2025-11-26《AI浪潮推升需求钨铜钽等金属未来可期》（证券时报）
